A inflação brasileira apresentou um movimento importante em julho. De um lado, a queda nos preços de alimentos ajudou a reduzir o custo de vida no mês. De outro, as projeções do mercado financeiro mostram que o cenário econômico ainda exige atenção de empresas, consumidores e investidores. 

Os dados mais recentes do IPCA, divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), e do Boletim Focus, do Banco Central, ajudam a entender esse cenário e apontam alguns dos principais desafios para os próximos meses. 

Alimentos ajudam a aliviar a inflação em julho 

O IPCA registrou inflação de 0,07% em julho de 2026, o que representa uma desaceleração comparado aos 0,16% de junho. Com o resultado, a inflação acumulada em 12 meses passou de 4,64% para 4,44%. 

Um dos principais fatores por trás desse movimento foi o comportamento dos preços dos alimentos. O grupo Alimentação e Bebidas recuou 0,67% no mês, contribuindo de maneira relevante para o resultado geral da inflação. 

Entre os alimentos que ficaram mais baratos, alguns dos principais destaques foram: 

• Tomate: queda de 29,09%; 

• Batata-inglesa: queda de 19,59%; 

• Cenoura: queda de 14,41%. 

Essas reduções mostram como os preços dos alimentos podem ter um impacto significativo sobre a inflação, especialmente porque produtos in natura são bastante sensíveis a fatores como clima, oferta e condições de produção. 

O movimento também reforça uma característica importante da inflação: nem todos os preços se comportam da mesma maneira ao mesmo tempo. Enquanto determinados produtos recuam, outros grupos da economia podem continuar pressionando o índice. 

Boletim Focus: mercado mantém projeção de inflação acima de 5% em 2026 

Enquanto os dados de julho trouxeram algum alívio no curto prazo, o Boletim Focus de 17 de agosto de 2026 mostra que o mercado ainda trabalha com um cenário de inflação relevante para o restante do ano. 

A projeção para o IPCA de 2026 permaneceu em 5,02%, depois de ter recuado de 5,15% para esse patamar na semana anterior. Para 2027, a expectativa de inflação subiu de 4,22% para 4,24%. Já para 2028, a projeção permaneceu em 3,80%, enquanto a estimativa para 2029 continua em 3,50%. 

Ou seja: mesmo com o resultado negativo do IPCA em julho, o mercado não alterou significativamente sua percepção sobre a inflação para este ano. Isso acontece porque as expectativas de inflação consideram um conjunto muito maior de fatores do que o comportamento dos preços em um único mês. 

PIB de 2027 também entra no radar 

Outro ponto que chamou atenção no relatório mais recente foi a revisão das expectativas para o crescimento econômico. A projeção para o PIB de 2026 permaneceu em 1,98%, mas a estimativa para 2027 caiu de 1,52% para 1,50%, marcando a quarta semana consecutiva de redução. Para 2028, a expectativa também recuou, passando de 2,00% para 1,89%. Já a projeção para 2029 permaneceu em 2,00%. 

Selic e dólar permanecem estáveis nas projeções 

O cenário projetado pelo mercado para os principais indicadores financeiros também apresentou poucas mudanças nesta semana. 

A expectativa para a Selic no fim de 2026 permaneceu em 13,75% ao ano, enquanto a projeção para 2027 continua em 12%. Já o dólar encerra 2026, segundo a mediana do mercado, em R$ 5,20, projeção que permanece nesse nível pela nona semana consecutiva. Para 2027, a expectativa para o câmbio subiu levemente, de R$ 5,28 para R$ 5,29. 

Inflação dos alimentos e expectativas: o que acompanhar nos próximos meses? 

O resultado de julho trouxe um alívio importante nos preços dos alimentos, mas não elimina as incertezas para o restante de 2026. 

De um lado, o recuo de itens como tomate, batata e cenoura ajudou a conter a inflação. De outro, o mercado continua projetando um IPCA acima de 5% para o ano e uma inflação de 4,24% para 2027. 

Ao mesmo tempo, a redução das projeções de crescimento do PIB para 2027 reforça a importância de acompanhar o ritmo da atividade econômica. 

Para empresas, esse cenário reforça uma mensagem: informação e planejamento financeiro são cada vez mais importantes para tomar decisões com segurança. 

Acompanhar o IPCA, o Boletim Focus, a Selic, o câmbio e os preços de insumos permite que gestores tenham uma visão mais ampla do ambiente econômico e possam ajustar suas estratégias conforme as mudanças acontecem.